Was ist Slippage? So vermeiden Sie Slippage beim Handel mit Kryptowährungen

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Wenn ein Händler eine Market Order an einer Börse platziert, erwartet er, dass seine Order zum günstigsten von der Börse angebotenen Best Ask oder Best Bid ausgeführt wird. Angenommen, die aktuelle Best Ask for Bitcoin-Gebühr an einer Börse beträgt 10.000 US-Dollar, und ein Händler möchte eine Kaufbestellung über 100.000 US-Dollar aufgeben (mit der Erwartung, 10 Bitcoins zu kaufen und Gebühren zu ignorieren). Der Händler führt den Auftrag aus und ist überrascht, dass er nur 9,4 Bitcoins zu 100.000 USD gekauft hat. Was ist passiert?

Dieser Händler erlebte ein Phänomen namens Slippage, bei dem es sich um die Differenz zwischen dem erwarteten Preis eines Handels und dem Preis handelt, zu dem der Handel ausgeführt wird. Ein Verrutschen kann aus zwei Ereignissen resultieren: Eine Änderung des Geld- / Brief-Spread zwischen dem Zeitpunkt der Platzierung eines Handels und dem Abschluss des Handels und / oder Unzureichende Orderbuchtiefe zur Unterstützung großer Marktaufträge. Unser Schlupfrechner untersucht den letzteren Effekt.

In volatilen Märkten kann es zwischen dem Zeitpunkt der Platzierung und der Ausführung des Handels zu schnellen Änderungen des Best Bid und des Best Ask für einen Vermögenswert kommen, was zu einem positiven oder negativen Verfall führt. Wenn der endgültige Ausführungspreis ist weniger als der erwartete Ausführungspreis für eine Kaufmarktorder, würde dies zu einem positiven Schlupf führen – ein günstigerer Handel. Wenn der endgültige Ausführungspreis ist größer als der erwartete Ausführungspreis für eine Kaufmarktorder, würde dies zu einem negativen Schlupf führen – ein ungünstigerer Handel.

In weniger liquiden Märkten kann ein Abrutschen auch auf eine unzureichende Orderbuchtiefe zurückzuführen sein. Die Tiefe eines Orderbuchs berechnet sich aus der Anzahl der Gebote und Anfragen auf beiden Seiten des mittleren Preises. Je „tiefer“ ein Orderbuch ist, desto unwahrscheinlicher wird eine große Marktorder den Preis verändern. Wenn jedoch nicht genügend Geld- oder Briefvolumen vorhanden ist, kann eine große Marktorder den Preis verschieben, da Aufträge mit unterschiedlichen Preisniveaus erforderlich sind, um die Order vollständig auszufüllen. Dies wird als "Split-Auftrag" bezeichnet, bei dem ein Großauftrag in mehrere Aufträge mit unterschiedlichen Preisstufen unterteilt ist.

Auf Kryptowährungsmärkten ist die Markttiefe tendenziell schwächer als auf den traditionellen Finanzmärkten, und die Preisvolatilität ist häufiger, was das Rutschen zu einem weit verbreiteten Problem für Händler macht. In dem obigen Beispiel ist eine wahrscheinliche Erklärung für das Ausrutschen, dass nicht genügend Anfragen bei 10.000 USD vorhanden waren, um die gesamte 100.000 USD-Bestellung zu erfüllen. Die Bestellung wurde also aufgeteilt und zu neuen Preisniveaus ausgeführt, was die Begünstigung des Handels minderte. Anstatt also 10 Bitcoins zu einem Preis von 10.000 USD für 100.000 USD zu kaufen, kaufte der Händler Bitcoin in Abhängigkeit von der Verteilung der Anfragen des Auftragsbuchs zu mehreren Preisstufen wie 10.000 USD, 10.050 USD oder 10.200 USD gleiche Bestellgröße.

Das Simulieren von Slippage vor dem Ausführen eines Handels ist in Kryptowährungsmärkten wichtig und sollte in das Strategie-Backtesting einbezogen werden. Zur Simulation von Slippage werden Orderbuchdaten benötigt. Aus diesem Grund hat Kaiko einen „Slippage-Rechner“ entwickelt, der für Orderbuch-Snapshots aus über 13.000 Märkten an 82 Börsen verwendet wird.

Wir berechnen den Schlupf anhand von Roh-Auftragsbuch-Schnappschüssen, die direkt von den von uns abgedeckten Börsen gesammelt werden. Unsere Auftragsbuch-Schnappschüsse enthalten alle Gebote und Anfragen innerhalb von 10% des Mittelpreises. Der Schlupf wird für alle Gebote und Anfragen innerhalb dieses Bereichs von 10% für alle aufgenommenen Auftragsbuch-Schnappschüsse berechnet. Die folgenden Schritte führen eine Beispielberechnung für die Platzierung einer 100.000-Dollar-Kaufmarktbestellung durch, die einen Wert für Ask Slippage ergeben würde. Dieselben Schritte können für Verkaufsaufträge und Aufträge mit unterschiedlichen Werten ausgeführt werden.

Schritt 1: Durchlaufen Sie die sortierten Anfragen nach Preisniveau, bis der Kaufauftrag in Höhe von 100.000 US-Dollar erfüllt ist. Beginnen Sie mit der Best Ask.

Schritt 2: Berechnen Sie den durchschnittlichen Kaufpreis, indem Sie alle für die Ausführung der 100.000-Dollar-Bestellung erforderlichen Anfragen verwenden. In einem imaginären Auftragsbuch, in dem für 3 Bitcoin 10.000 € und für 4 Bitcoin 10.100 € verlangt werden, wäre der durchschnittliche Kaufpreis (30.000 $ + 40.400 $) / 7 = ~ 10.057 $.

Schritt 3: Berechnen Sie den Prozentsatz der Abweichung zwischen dem besten Kaufpreis und dem durchschnittlichen Kaufpreis mithilfe der Formel: | Durchschnittlicher Kaufpreis – bester Kaufpreis | / Best Ask.

Ergebnis: Unsere Gleitberechnung wird als Prozentsatz in Dezimalform ausgedrückt. Zum Beispiel würde ein Ask Slippage von .0004 eine Preisänderung von .04% zwischen dem erwarteten Preis (Best Ask) und dem ausgeführten Preis (Average Buy Price) der Order darstellen.

Um den Schlupf im Basispunkt (BIPS) auszudrücken, multiplizieren Sie den Ask-Schlupf mit 10.000 (1 Basispunkt = 0,01%). Ask Slippage wäre 4 BIPS für diese Bestellung.

Endpunkte: Auftragsbuch-Snapshots: Slippage, Auftragsbuch-Aggregationen: Slippage

Instrument: Der Markt, an dem Sie interessiert sind (z. B. für BTC / USD)

Austausch: Der Austausch, an dem Sie interessiert sind (z. B. Coinbase)

Schlupf: Auftragsgröße (im Quot Asset), für die der prozentuale Schlupf berechnet werden soll.

Slippage_Ref: Preispunkt, für den der Schlupf berechnet werden soll. Entweder vom mittleren Preis (mid_price) oder vom besten Geld / Brief (best).

Startzeit: Das Datum, von dem Sie Daten erhalten möchten.

End_time: Das Datum, bis zu dem Sie Daten erhalten möchten.

Intervall (nur „Aggregationen: Tiefe’): Das Zeitintervall der Aggregation reicht von 1 Minute bis 1 Tag. Bei den zurückgegebenen Daten handelt es sich um den einfachen Durchschnitt unserer Auftragsbuch-Snapshots für den angegebenen Zeitraum.

Beispielanfrage: Bestellung über 1.000.000 USD bei Kraken für BTC / USD

https://us.market-api.kaiko.io/v1/data/order_book_snapshots.v1/exchanges/krkn/spot/btc-usd/snapshots/slippage?end_time=2019-12-09T00:00:00Z&slippage_ref=best&start_time= 2019-12-01T00: 00: 00Z & Slippage = 1000000

Antwort:

Im Folgenden finden Sie einige Beispielanalysen, die mit unseren Slippage-API-Endpunkten durchgeführt werden können. Wir unterteilen diese Analysen nach Fragen:

1.Wie hängt der Schlupf mit der Auftragsgröße zusammen?

Wir haben uns für einen hochliquiden BTC / USD-Markt entschieden, um zu messen, wie sich das Rutschen ändert, wenn die Ordergröße eines Händlers an Wert gewinnt. Im Folgenden haben wir den Schlupf anhand der Coinbase-Auftragsbuchdaten bei drei verschiedenen Auftragsgrößen berechnet: 10.000 USD, 50.000 USD, 100.000 USD. Die Daten wurden von unserem API-Endpunkt "Order Book Aggregations Slippage" im Intervall von 10 Minuten über einen Tag hinweg erfasst:

Kaiko Data: Order Book Slippage

Es ist eine eindeutige Korrelation zwischen der Auftragsgröße (in US-Dollar) und dem Schlupf (in BIPS) zu beobachten. Je größer die Bestellgröße, desto größer der Schlupf. Wir haben ein Diagramm mit denselben Auftragsgrößen erstellt, diesmal mit aggregierten Daten von 1 Stunde über einen Zeitraum von 1 Woche, was einen ähnlichen Trend erkennen lässt:

Kaiko Data: Order Book Slippage

Wir haben uns dann den durchschnittlichen Schlupf an einer Börse mit geringerem Volumen, BinanceUS, angesehen, die kürzlich in den USA eingeführt wurde. Wie zu beobachten ist, hatte BinanceUS über den untersuchten Zeitraum einen konstant höheren Geld- und Briefkurs für eine Auftragsgröße von 100.000 USD:

Kaiko Data: Order Book Slippage

Wir haben auch die Abweichung zwischen 8 Börsen für das Handelspaar LTC / USD verglichen:

Kaiko Data: Order Book Slippage

Wir haben uns über einen Zeitraum von 1 Woche die Verschlechterung des BTC / USD- und ETH / USD-Handels bei Kraken für ein Auftragsvolumen von 100.000 USD angesehen. Die Daten zeigen für ETH / USD einen konstant höheren Schlupf als für BTC / USD:

Kaiko Data: Order Book Slippage

Slippage wird von den meisten professionellen Händlern verwendet, um mögliche Transaktionskosten beim Handel zu messen. Die Messung des Schlupfes sollte immer vor dem Handel in einem neuen Markt in Betracht gezogen werden, da dies letztendlich die Begünstigung eines Handels bestimmen kann. Kaiko hat einen Schlupfrechner entwickelt, um Orderbuchdaten für Händler aller Art zugänglich zu machen. Wenden Sie sich an hello@kaiko.com, um eine kostenlose Testversion aller API-Endpunkte für das Auftragsbuch zu erhalten.

Original Slippage Research Präsentiert auf der Invest: Asia am 12. September von Ambre Soubiran, CEO von Kaiko. Jean Mouvilliat, Sacha Ghebali und Anastasia Melachrinos leisteten Forschungsbeiträge.

Haftungsausschluss: Nutzen Sie unseren Schlupfrechner nach eigenem Ermessen. In diesen Daten fehlen bestimmte Informationen, um ein absolut genaues Bild des Ausrutschens zu erhalten, beispielsweise die durchschnittliche Zeit zwischen dem Platzieren und Ausführen eines Handels an einer Börse. Unser Schlupfrechner simuliert den Schlupf unter der Annahme, dass es keine Verzögerung zwischen der Platzierung eines Handels und der Ausführung des Auftrags gibt. Daher werden mögliche Änderungen in der Geld-Brief-Spanne ignoriert, die in dieser Zeit auftreten könnten.

Zusätzliche Information:

Webseite: www.kaiko.com

Dokumentation: https://docs.kaiko.com/#introduction

API: https://www.kaiko.com/pages/market-data-api

Historische Daten: https://www.kaiko.com/pages/historical-data

Newsletter: http://eepurl.com/c7WUVv

Blog: https://blog.kaiko.com/

Twitter: https://twitter.com/KaikoData

Kontakt Formular: https://www.kaiko.com/pages/contact-1

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