Digitale Währungen der Zentralbank: die neuen Kryptokiller?

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# TLDR

Obwohl CBDCs und Kryptowährungen auf den ersten Blick austauschbar erscheinen, unterscheiden sich die beiden in Ethos und Design auffallend. Kryptowährungen wurden auf der Idee von Dezentralisierung, Datenschutz und Inklusion gegründet. CBDCs befinden sich in zentralem Besitz der Regierung, sind nachvollziehbar (aber auch die meisten Kryptos) und nur innerhalb der von der Regierung gewählten Grenzen inklusiv.

Während Krypto es Einzelpersonen ermöglicht, die Kontrolle über ihre eigenen Finanzen zu übernehmen und neue Grenzen der finanziellen Privatsphäre zu schaffen, weichen CBDCs nicht zu weit vom Status quo ab, außer durch die verstärkte Präsenz der Zentralbank im Finanzsystem.

Der am stärksten gefährdete Sektor ist das Commercial Banking, das derzeit die Funktion eines Vermittlers zwischen Zentralbanken und Privatpersonen wahrnimmt. CBDCs würden diese Dynamik stören und den Zentralbanken direkten monetären Einfluss auf die Bürger gewähren.

** **.

# Warum habe ich diesen absurd langen Beitrag geschrieben?

Die digitalen Währungen der Zentralbank (CBDCs) sind die nächste große Sache. Die Regierungen bemühen sich, alle Verwandten verschiedener Typen zu testen und zu bewerten. Bevor ich zu diesem Thema etwas las, war ich etwas verwirrt über sie und die wahrgenommenen Bedrohungen für meine Taschen.

Also dachte ich, ich würde eine Mini-SWOT-Analyse durchführen und tief in das eintauchen, was sie sind, wofür (und für wen) sie gut und schlecht sind und wie sie sich auf unsere geschätzten Shitcoins auswirken könnten.

Alle Ehre dafür [Kraken report on CBDCs,](https://blog.kraken.com/post/8688/cbdcs-preparing-for-central-bank-digital-currencies/), die ich Ende an Ende gelesen und schamlos plagiiert habe.

Auf geht's.

# Einführung

** CBDCs sind digitale Währungen, die von der Zentralbank eines souveränen Landes vorgeschlagen und ausgegeben werden. ** Im Allgemeinen nehmen sie eine digitale Form der bestehenden Fiat-Währung des Landes an. Während das Konzept der CBDCs von Kryptowährungen wie Bitcoin inspiriert war, zeigt das Ethos der CBDCs einen starken Kontrast zum Ethos der Kryptowährungen, da sie vom Staat als zentralisierte Form des digitalen Geldes ausgegeben werden.

** CBDCs für den Einzelhandel ** oder „CBDCs für allgemeine Zwecke“ beziehen sich auf digitalisiertes Fiat-Geld, das von einer breiteren Gruppe von Personen wie Bürgern und Unternehmen als Zahlungsmittel oder gesetzliches Zahlungsmittel für breitere Einzelhandelsgeschäfte verwendet wird.

** Großhandels-CBDCs ** gelten für eingeschränkte Gruppen, z. B. Finanzinstitute, die Reserven bei einer Zentralbank halten. Der Zweck von CBDCs im Großhandel besteht darin, einen effizienten Werttransfer zwischen einem Absender und einem Empfänger zu ermöglichen, ohne dass Vermittler erforderlich sind, insbesondere bei Transaktionen mit Wertpapieren und Derivaten.

Viele Länder untersuchen CBDCs auf ihre Verdienste sowohl mit digitalen Token für den Einzelhandel als auch für den Großhandel.

# Wofür und für wen sind CBDCs gut?

CBDCs für Privatkunden können dazu beitragen, die Einschränkungen nationaler Zahlungssysteme zu überwinden, und als bequeme und kostengünstige Zahlungsmethode für die Überweisung von Geldern auf Konten bei verschiedenen Zahlungsdienstleistern (PSPs) dienen, während gleichzeitig die mit geringer Interoperabilität verbundenen Kosten und Ineffizienzen verringert werden.

Der Einzelhandel könnte sein CBDC-Guthaben direkt bei der Zentralbank aktualisieren. Im Wesentlichen könnten CBDCs mit Zahlungsplattformen für Privatkunden im privaten Sektor interoperabel sein, während die Zentralbank die Rolle der Abwicklung und Aufzeichnung von Veränderungen übernimmt. Diese nahtlose Integration von CBDCs in bestehende Zahlungssysteme könnte je nach Beliebtheit ausgewählter Zahlungsplattformen für Privatkunden zu einer Masseneinführung der digitalen Währung führen.

CBDCs könnten Regierungen auch die Möglichkeit bieten, Transaktionen effektiv zu verfolgen oder zu verfolgen und Echtzeit-Aktualisierungen der Wirtschaftstätigkeit innerhalb einer bestimmten Gerichtsbarkeit bereitzustellen. Zahlungssysteme könnten auch nahtlos und effizient arbeiten und nahezu sofortige Abrechnungen zu geringeren Kosten anbieten.

Alle Möglichkeiten, die für die Zentralbanken zu attraktiv sind, um sie zu ignorieren.

# Also sind CBDCs Krypto-Killer?

Wahrscheinlich nicht.

Nehmen wir als Beispiel Bitcoin. Trotz seiner Volatilität wird es zunehmend als Absicherung gegen Inflation, als Wertspeicher und als langfristig hoch wertschätzendes Gut angesehen.

In Ländern mit einer grassierenden Hyperinflation strömen die Menschen nach Bitcoin, um die Abwertung ihrer Fiat-Währung zu mildern. Da CBDCs von einer Zentralbank verwaltet werden und wahrscheinlich denselben von den Regierungen auferlegten Beschränkungen unterliegen wie Fiat, können sie für diejenigen, die mit einer solchen wirtschaftlichen Instabilität konfrontiert sind, kein Wertspeicher oder Mittel für den internationalen Geldtransfer werden. Kryptowährungen weisen im Allgemeinen immer noch leistungsstarke und attraktive Eigenschaften auf, von denen die Zentralbanken niemals träumen würden, sie in ihre CBDCs aufzunehmen (z. B. vertrauensloser und genehmigungsloser P2P-Austausch, begrenzte Lieferungen, Datenschutz usw.).

** Stablecoinn sind jedoch eine ganz andere Geschichte. **

Fiat-gebundene Stablecoins behalten ihren Wert, da der Inhaber darauf vertraut, dass der Emittent das Fiat besitzt, von dem er behauptet, dass es die Stablecoin unterstützt, und zwar in ausreichenden Mengen. Dies bedeutet, dass CBDCs direkt mit Fiat-Pegged-Stablecoins konkurrieren. Mit DeFi bieten Stablecoins Anlegern Renditen, von denen CBDCs nur träumen werden. CBDCs werden jedoch nicht mit der behördlichen Kontrolle und dem Druck von Fiat-Pegged-Stablecoins einhergehen.

Es besteht eindeutig ein potenzieller Konflikt. In der Tat hat die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, erklärt, dass Stablecoinn, insbesondere solche, die großen Technologiefirmen gehören und von diesen ausgegeben werden, [pose serious risks](https://www.ecb.europa.eu/press/inter/date/2020/html/ecb.in201130~ce64cb35a3.en.html):

& gt; ”Wenn sie weit verbreitet sind, könnten sie die finanzielle Stabilität und die Währungssouveränität gefährden.

Sie fügte das hinzu

& gt; "Die Verwendung von Stablecoins als Wertspeicher könnte eine starke Verlagerung von Bankeinlagen auf Stablecoins auslösen, was sich auf die Geschäftstätigkeit der Banken und die Übertragung der Geldpolitik auswirken kann."

Dies bedeutet, dass CBDCs für Nationalstaaten möglicherweise kein einfaches „nice to have“ sind, aber für die nationale Sicherheit von entscheidender Bedeutung sind, um externe Bedrohungen zu bekämpfen, die mit der neuen Zukunft des Geldes verbunden sind.

Es ist klar, dass CBDCs in jedem Fall ein Game Changer sind. Viele Menschen entscheiden sich für CBDCs gegenüber (oder neben) Krypto, auch wenn sie erstere als minderwertig anerkennen, einfach weil sie sich sicherer fühlen: stabiles, gesetzliches Zahlungsmittel.

Im Inland könnten Regierungen CBDCs als geldpolitisches Instrument einsetzen, mit dem Anreize direkt an Einzelpersonen weitergegeben werden können. Mit CBDCs können Zentralbanken die Rolle eines Anbieters übernehmen und im Auftrag der Regierung Mittel bereitstellen, um der Zentralbank theoretisch eine bessere und schnellere Kontrolle über die Wirtschaftstätigkeit zu ermöglichen, insbesondere in Zeiten der Finanzkrise. Da CBDCs theoretisch jeden mit einem E-Wallet erreichen würden, würden sie einen effizienten und weit verbreiteten Geldtransfer ermöglichen, selbst an diejenigen, die in der Vergangenheit möglicherweise nicht in der Lage waren, von solchen Zahlungen zu profitieren, oder die nicht am traditionellen Bankensystem teilnehmen konnten. Mit größerer Transparenz bei den Zahlungen würden die Zentralbanken den Regierungen helfen, ausgewählte Gebiete oder Personengruppen gezielt zu entlasten. Direktzahlungen mit CBDCs könnten auch einige der derzeit bestehenden Ineffizienzen (und Korruption) durch Notzahlungen oder Stimulus-Checks von Regierungen beheben.

Der billigere, reibungslose Geldverkehr wäre auf internationaler Ebene noch mehr zu begrüßen, wenn CBDCs interoperabel werden und es den Menschen ermöglichen würden, kostengünstige Transaktionen in Echtzeit über Länder und E-Währungen hinweg durchzuführen. Traditionell gehen grenzüberschreitende Transaktionen selten direkt vom Absender zum Empfänger und stützen sich stattdessen auf mehrere Vermittler und Transaktionskonten, um die Übertragung zu erleichtern, was langsam und teuer ist. Mit CBDCs können Übertragungen nahtlos und kostengünstig direkt vom Absender zum Empfänger über Brieftaschen abgewickelt werden.

Neben der Vereinfachung grenzüberschreitender Zahlungen könnte die Interoperabilität von CBDCs oder Multi-CBDC-Vereinbarungen die Reibung zwischen Bankensystemen wie Unterschiede bei Öffnungszeiten, Kommunikationsstandards, Wechselkursen und Gebühren beseitigen.

Ripple sind laserfokussiert auf die internationale Interoperabilität zwischen Währungen und wurden [piloting a private ledger for central banks to test and launch CBDCs.](https://ripple.com/insights/ripple-pilots-a-private-ledger-for-central-banks-launching-cbdcs/) Sie haben sogar eine veröffentlicht [white paper on the future of CBDCs](https://ripple.com/lp/cbdc-whitepaper/), das den Zentralbanken einen Rahmen für die Implementierung von CBDCs und Leitlinien für die Gewährleistung der globalen Interoperabilität bietet. Die gute Nachricht für Ripple ist, dass es unwahrscheinlich ist, dass eine Regierung oder Zentralbank ihre eigene international interoperable CBDC herstellt, da dies zu regulatorischen Komplexitäten führen würde, die die Anwendung von Bank- und Zahlungsgesetzen, Datenschutzgesetzen und die Beziehung zwischen Recht und a beinhalten die Fähigkeit des Landes, die Geldpolitik im Inland und über die Grenzen hinweg zu beeinflussen. Darüber hinaus machen Nationen, die den Zu- und Abfluss ihrer Landeswährung durch strenge Kapitalkontrollen einschränken, internationale Transaktionen über CBDCs höchst unwahrscheinlich. All dies bietet Ripple und xrp die Möglichkeit, dieser internationale Vermittler zu sein. Es ist jedoch unklar, ob Ripple erfolgreich sein wird und welche Auswirkungen dies auf den Preis von xrp haben würde.

# Also, wer sollte ausflippen?

Meiner Meinung nach ist der am stärksten gefährdete Sektor nicht Krypto, sondern Commercial Banking. Wenn eine große Anzahl von Menschen zu CBDCs strömt und sich dafür entscheidet, ihr Vermögen in diesen digitalen Vermögenswerten zu speichern, könnten die Bilanzen des Geschäftsbankensektors oder anderer Einlageninstitute schrumpfen, wenn die Einlagen auf Bankkonten schrumpfen.

In Krisenzeiten ist es möglich, dass die Bankeinlagen weiter steigen, da Einzelpersonen Anreize erhalten, sich an „risikofreien“ CBDCs zu halten und den Geschäftsbankensektor weiter zu untergraben. Zum Beispiel könnten solche Risiken * gemindert * werden, indem Zinsen für CBDC-Bestände zu einem niedrigeren Satz als dem Satz für Geschäftsbankreserven bei Zentralbanken gezahlt werden oder indem die Höhe der CBDCs, die von Einzelpersonen und Unternehmen gehalten werden können, begrenzt wird. Offensichtlich sind Zentralbanken und Geschäftsbanken auf der gleichen Seite, so dass es wahrscheinlich ist, dass Zentralbanken CBDCs auf eine Weise einführen, die entweder nicht mit Geschäftsbanken konkurriert oder es den Banken ermöglicht, sich an die neue Normalität anzupassen und nicht überflüssig zu werden.

# Fazit

CBDCs und Kryptowährungen dienen eindeutig sehr unterschiedlichen Zwecken, weshalb ich glaube, dass die beiden koexistieren werden. Tatsächlich könnten CBDCs zu einer breiteren Akzeptanz von Kryptowährungen führen, da CBDCs die durchschnittliche Person mit der Idee eines digitalen Geldes und des entsprechenden Ökosystems, einschließlich digitaler Geldbörsen, vertraut machen. und auch neue Herausforderungen aufwerfen, die durch Kryptos angegangen werden könnten (z. B. Ripple-, xrp- und CBDC-Interoperabilität). Die Einführung und weit verbreitete Verwendung eines CBDC könnte sich auch auf Unternehmen auswirken und die Anzahl der Einzelhändler oder Händler erhöhen, die über die Infrastruktur verfügen, um Zahlungsmethoden in Form von Kryptowährungen zu akzeptieren und zu verarbeiten.

# Weiterführende Literatur

Hier ist eine [article](https://www.coininsider.com/the-rise-of-crypto-countries-with-their-own-cbdcs/) ab März dieses Jahres, in dem die Aktivitäten aller Länder zusammengefasst sind, die CBDCs testen und starten.

Möge deine Shitcoins Mond.

View Reddit von elperorojo – View Source

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