Die Rentabilität und der Reichtum der Liquiditätsanbieter

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Mein Freund promoviert gerade in einem kryptobezogenen Thema und ist auf ein äußerst interessantes gestoßen [research paper](https://research.paradigm.xyz/uniswaps-alchemy), die ich mit dir teilen möchte. Die zentrale Frage lautet: Ist die Bereitstellung von Liquidität in einem DEX mehr oder weniger rentabel, als nur die Währungen zu halten? Nun, intuitiv würde ich sagen, es muss weniger profitabel sein. Natürlich verdienen Liquiditätsanbieter Gebühren, die beispielsweise bei Uniswap zwischen 0,05% und 0,3% liegen. Einen Nachteil gibt es jedoch: Ein Liquiditätsanbieter muss Geschäfte tätigen, die dem Markt folgen. Er muss gegen Arbitrageure handeln, was immer ein schlechter Trade ist. Stellen Sie sich die folgende Situation an ETH/DAI vor, die derzeit in einer hypothetischen Situation bei 3.000 $ flach ist. Stellen wir uns vor, es sinkt an anderen Börsen auf 2.700 $. Es gäbe eine massive Arbitrage-Möglichkeit, an einer Börse zu kaufen und an Uniswap (oder einem anderen DEX) zu verkaufen, bis der Preis ein Gleichgewicht erreicht. —> 2.700$ bei Uniswap. Aus LP-Perspektive: Die LP kauft ETH für 3.000 $, die derzeit nur mit 2.700 $ bewertet werden. Er verliert bei jedem Trade Geld, bis er 2.700 $ erreicht. Können 0,3% Gebühren das wirklich ausgleichen? Da bin ich über das Papier gestolpert. Sie kamen zu folgendem theoretischen, aber für mich sehr sinnvollen Schluss: Liquiditätsbereitstellung ist IMMER rentabler als das Halten der Vermögenswerte, solange es irgendwelche Gebühren gibt. Und hier ist der Grund: Es stimmt, dass die LP unglückliche Trades eingehen muss, aber es scheint, dass dies eine Art Wirkung hat, die einer antizyklischen Portfolio-Neuausrichtung ähnelt. Steigt der Preis eines Vermögenswerts, reduziert der LP effektiv seine Position und umgekehrt. Über einen langen Zeithorizont und eine angemessene Volatilität führt dies zu einer höheren Rentabilität als das Halten der Coins. Diese Frage war mir lange Zeit unklar, daher ist es schön, eine erste Antwort darauf zu haben. Allerdings denke ich, dass das Thema noch vertieft werden muss. Was denkst du darüber?

Reddit von Jessicaraven100 ansehen – Quelle ansehen

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