Denken Sie, dass stabile Münzen solide sind? Erinnern Sie sich an die Finanzkrise

Free Bitcoins: FreeBitcoin | BonusBitcoin

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

Cloud Mining: HashflareGenesis MiningIQ Mining


Wir sprechen oft davon, dass Zentralbanken Fiat-Geld schaffen. Tatsächlich wird das meiste Fiat-Geld nicht von Zentralbanken, sondern von Geschäftsbanken geschaffen. Darüber hinaus sind nicht alle Banken, die Fiat-Geld schaffen und halten, regulierte Banken. Viele sind das, was wir als „Schattenbanken“ kennen. Im Kryptowährungsnetzwerk gibt es eine ganze Schattenbankbranche, die Fiat-Geld erstellt und hält, oder etwas, das sehr ähnlich aussieht.

Schattenbanken sind Finanzinstitute, die bankähnliche Dinge tun, aber nicht den Bankvorschriften unterliegen. Dazu gehören Investmentbanken, Nichtbanken, Geldmarktfonds, Private Equity- und Hedge-Fonds sowie Versicherungsunternehmen. Dazu gehören auch Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles, SPVs), Tochterunternehmen, die von regulierten Banken gegründet wurden, um unregulierte Dinge tun zu können. Dazu gehören Banken mit Hauptsitz außerhalb der USA, insbesondere in Offshore-Ländern.

Frances Coppola, eine CoinDesk-Kolumnistin, ist freiberufliche Autorin und Rednerin für Bankwesen, Finanzen und Wirtschaft. Ihr Buch "The Case for People's Quantitative Easing" erklärt, wie moderne Geldschöpfung und quantitative Lockerung funktionieren, und befürwortet "Hubschraubergeld", um Volkswirtschaften aus der Rezession herauszuholen.

Die von Schattenbanken geschaffenen und gehaltenen „Schatten-Dollars“ werden als Eurodollars bezeichnet. "Euro" bezieht sich hier nicht auf die Euro-Währung und hat nicht viel mit Europa zu tun. Eurodollars leben heutzutage in der Regel an Orten wie den Kaimaninseln und den Bahamas.

Da Eurodollars außerhalb des regulierten US-Bankensystems gehalten werden, haben sie keine FDIC-Versicherung und die Institute, in denen sie gehalten werden, haben keine Unterstützung durch die US-Notenbank. Wirklich, sie sind "Faux-Dollars".

Für ihre Nutzer sind Eurodollars jedoch nicht von echten Dollars zu unterscheiden, die von der Fed und den von den USA regulierten Banken geschaffen wurden. Und wenn Eurodollar vom Schattenbankensystem in das regulierte System fließen, werden sie zu echten Dollars. Umgekehrt werden von der Fed und regulierten US-Banken geschaffene Dollars zu Eurodollars, wenn sie an Offshore- oder ausländische Standorte gesendet werden. Das System funktioniert so lange, wie der implizite 1: 1-Wechselkurs zwischen Eurodollar und echtem Dollar gilt. Aber wenn der Stift ausfällt, herrscht Chaos.

Siehe auch: Fragen zu Tether gehen einfach nicht weg. Interessiert sich der Kryptomarkt?

Die Bank von Tether, Deltec, ist Teil des Shadow-Banking-Netzwerks. Es befindet sich auf den Bahamas, einer Offshore-Gerichtsbarkeit außerhalb der Reichweite der US-Vorschriften, und hält US-Dollar-Einlagen. Die Deltec Bank ist nicht durch die Federal Reserve gedeckt, und die US-Dollar, die sie hält, sind nicht FDIC-versichert. Die Einlagen von Tether bei der Deltec Bank, einschließlich der Bargeldreserven, die laut Tether USDT-Token zurückgeben, sind Eurodollar-Einlagen.

Die Deltec Bank hält möglicherweise Barreserven bei einer oder mehreren US-regulierten Banken. Diese Reserven reichen jedoch möglicherweise nicht aus, um alle Eurodollar-Einlagen zu sichern. Und selbst wenn dies der Fall ist, werden Dollars auf regulierten Bankeinlagenkonten nicht „verwahrt“. Sie werden an die Bank ausgeliehen und nur bis zum FDIC-Limit von 250.000 USD pro Kunde und Institution versichert. Die FDIC-Versicherung gilt jedenfalls nur für Einlagen bei regulierten Banken, nicht für Einlagen bei Offshore-Schattenbanken, selbst wenn diese Schattenbanken Kunden der regulierten Banken sind. Wenn die Deltec Bank scheitern würde, gäbe es keine FDIC-Versicherung für ihre Einleger. Die Garantie von Tether, dass 1 USDT = 1 USD ist, hängt daher vollständig von der verbleibenden Zahlungsfähigkeit der Deltec Bank ab.

Siehe auch: Pascal Hügli – Hyper-Stablecoinization: Von Eurodollar zu Crypto-Dollar

Es ist nicht nur Tether, der auf Schattenbanken angewiesen ist. In einem kürzlich geführten Interview sagte Paolo Ardoino, Chief Technical Officer von Tether, dass nicht nur Tether selbst, sondern auch die Kryptowährungsbörsen, die seine Hauptkunden sind, US-Dollar-Konten bei der Deltec Bank haben.

Einige dieser Börsen verwenden möglicherweise die Deltec Bank als Abwicklungsbank. Andere haben jedoch möglicherweise einfach Konten bei Deltec, um das Bezahlen von Tethers bequemer zu gestalten. Anstatt jedes Mal, wenn sie ihre Kabel aufladen müssen, US-Dollar an die Deltec Bank zu überweisen, können sie einfach ihr Deltec-Konto aufladen, wann immer es ihnen passt, und den Restbetrag verwenden, um mehr Kabel zu bezahlen. Unabhängig davon, welchen Ansatz sie verwenden, ist das Geld, das sie bei der Deltec Bank hinterlegen, nicht FDIC-versichert und wird nicht von der Fed gedeckt. Und wenn ihre eigenen Abwicklungsbanken auch Schattenbanken sind, dann ist jedes Geld, das sie mit diesen haben, weder FDIC-versichert noch von der Fed unterstützt.

Der Zusammenbruch des Geldmarktfonds Reserve Primary … zeigt, wie katastrophal das Aufbrechen einer solchen impliziten Wechselkursbindung sein kann.

USDC bedeutet "USD-Münze" und so weiter. Mit wenigen Ausnahmen werden Stablecoins jedoch von nicht regulierten Finanzinstituten erstellt, die keine FDIC-Versicherung und keine Fed-Unterstützung haben. Stablecoinn sind wirklich „Faux-Dollars“.

Siehe auch: Frances Coppola – Der Stablecoin Surge basiert auf Rauch und Spiegeln

Ob stabile Münzen wie USDT und USDC 1: 1 gegen US-Dollar umgetauscht werden können, hängt ganz vom Vorhandensein angemessener US-Dollar-Reserven und von der Zahlungsfähigkeit der Banken ab, die diese Reserven halten. Wenn es nicht genügend tatsächliche Dollars gibt, um alle zu bezahlen, die ihr Geld abheben möchten, wird die 1: 1-Wechselkursbindung gebrochen und Münzhalter können nicht ihr gesamtes Geld zurückerhalten.

Der Zusammenbruch des Geldmarktfonds Reserve Primary während der Finanzkrise 2008 zeigt, wie katastrophal das Aufbrechen einer solchen impliziten Wechselkursbindung sein kann. Anleger eines Geldmarktfonds zahlen Dollar als Gegenleistung für Anteile des Fonds. Bis 2008 vermarkteten sich Geldmarktfonds als hochverzinsliche Versionen versicherter US-Bankeinlagen. Es war weit verbreitet, dass die Aktionäre immer in der Lage sein würden, das, was sie investiert hatten, zurückzuziehen, und dass kein Fonds „das Geld brechen“ würde. Also 1 Aktie = 1 USD. Klingt einer Stablecoin ziemlich ähnlich, oder?

Reserve Primary MMF verfügte nicht über 100% Barreserven für seine Aktien. Es hatte in Commercial Papers investiert, die unter anderem von der Schattenbank Lehman Brothers ausgegeben wurden. Als Lehman Brothers im September 2008 scheiterte, stürzte der Wert seiner Commercial Papers auf Null ab und Reserve Primary MMF konnte die 1: 1-Bindung nicht mehr garantieren. Sie gab ihren Aktionären bekannt, dass sie für jeden investierten Dollar nur 97 Cent zurückgeben könne.

Die Ankündigung von Reserve Primary MMF, kurz nach dem Scheitern von Lehman Brothers und dem Zusammenbruch der Versicherungsgesellschaft AIG, löste Schockwellen im Finanzsystem aus. Riesige Geldbeträge flossen vom Schattenbankennetz in regulierte Banken und US-Schatzkammern. Um den Lauf zu stoppen, rettete die Fed das Schattenbankennetz, stellte die gebrochene Bindung wieder her und stellte das Vertrauen in Eurodollar wieder her.

Siehe auch: JP Koning – Was Tether bedeutet, wenn es sagt, dass es „reguliert“ ist

Wie die Aktionäre von Reserve Primary MMF behandeln Cryptocurrency-Händler Stablecoins einfach als eine Vielzahl von US-Dollar. Natürlich wissen Händler, dass der Wechselkurs nicht garantiert ist und nicht alle stabilen Münzemittenten über 100% Barreserven verfügen. Aber hey, die Fed hat schon früher Schattenbanken gerettet, oder? Warum sollte es keine Stablecoinn retten?

Unglücklicherweise für Kryptohändler sind Stablecoins und ihre Banken für das globale Finanzsystem bei weitem nicht so gefährlich wie Lehman Brothers, AIG, Reserve Primary MMF und die übrigen Schattenbanken, die 2008 abgestürzt sind. Wenn Tether fällt, wird der Kryptomarkt sinken ernsthaft gestört, aber der Rest der Welt wird es kaum bemerken. Und nur wenige Menschen werden wegen eines Ausfalls einer kleinen bahamaischen Bank den Schlaf verlieren.

Weder die Fed noch die FDIC haben Grund, sicherzustellen, dass Kryptohändler ihre US-Dollar aus den stabilen Münzen und Börsen, an denen sie sie hinterlegt haben, herausholen können. Die Glaubwürdigkeit der von Krypto-Schattenbanken gemachten Versprechen hängt daher ausschließlich von der Angemessenheit ihrer Reserven ab. Leider scheint dies enorm variabel zu sein. So "Vorbehalt Einleger,Wir könnten sagen. Wählen Sie Ihre Stablecoin sorgfältig aus.

Free Bitcoins: FreeBitcoin | BonusBitcoin

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

Cloud Mining: HashflareGenesis MiningIQ Mining

By continuing to use the site, you agree to the use of cookies. more information

The cookie settings on this website are set to "allow cookies" to give you the best browsing experience possible. If you continue to use this website without changing your cookie settings or you click "Accept" below then you are consenting to this.

Close