Cryptos Wahl: Treten Sie dem Finanzsystem bei oder bekämpfen Sie es

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Dies war ein außergewöhnliches Jahr. Seit einem Jahrhundert gibt es keine Pandemie in dieser Größenordnung. Und obwohl bisher weit weniger Menschen an COVID-19 gestorben sind als in der „spanischen Grippe“ von 1918-19, ist der wirtschaftliche Schaden wahrscheinlich weitaus schlimmer. Die Regierungen haben große Teile ihrer Volkswirtschaften geschlossen, um die Ausbreitung des Virus zu verhindern, und Kredite aufgenommen, um Unternehmen zu unterstützen, die nicht handeln konnten, und Menschen, die nicht arbeiten konnten. Die Zentralbanken senkten die Zinssätze bis auf die Knochen und flossen Geld in die Finanzmärkte, um einen deflationären Zusammenbruch abzuwehren. Gegen Ende des Jahres 2020 sind die Kapitalrenditen nirgends zu finden, und die Inflationsängste steigen. Es ist daher keine Überraschung, dass 2020 mit einem Kryptowährungsboom endet.

Im Jahr 2020 wurde das Schicksal von Kryptowährungen hauptsächlich von den Zentralbanken bestimmt. Als die Finanzmärkte im März zusammenbrachen, fielen die Kryptowährungen noch stärker als herkömmliche Anlageklassen. Die Bitcoiner möchten, dass wir glauben, dass die Halbierung im Mai zur Erholung des Bitcoin-Preises beigetragen hat. Fakt ist jedoch, dass sich Kryptowährungen erholt haben, als die Zentralbanken Geld in die Finanzmärkte gesteckt haben. Fortgesetzte Infusionen von Fiat-Geld führten zu einem Anstieg der Preise aller Vermögenswerte, und Kryptowährungen erwiesen sich als keine Ausnahme.

Dieser Beitrag ist Teil von CoinDesks 2020 Year in Review – einer Sammlung von Beiträgen, Essays und Interviews über das Jahr in Crypto und darüber hinaus. Frances Coppola, eine CoinDesk-Kolumnistin, ist freiberufliche Autorin und Rednerin für Bankwesen, Finanzen und Wirtschaft. Ihr Buch "The Case for People's Quantitative Easing" erklärt, wie moderne Geldschöpfung und quantitative Lockerung funktionieren, und befürwortet "Hubschraubergeld", um Volkswirtschaften aus der Rezession herauszuholen.

Fiat-Geldspritzen durch Zentralbanken haben insbesondere den Aufstieg und die Zunahme von Stablecoinn angeheizt, die das Krypto-Ökosystem immer enger an das bestehende Finanzsystem binden. Das ganze Fiat-Geld musste irgendwohin, und dank der Null- und Negativzinspolitik der Zentralbanken ist die Rendite konventioneller Vermögenswerte so gut wie nicht vorhanden. Warum also nicht auf den Kryptomärkten flattern und gleichzeitig die Option haben, schnell wieder in Fiat einzusteigen, wenn alles schief geht? Stabile Münzen mögen mehr Rauch und Spiegel sein als ein echtes Sicherheitsnetz, aber sie scheinen einer wachsenden Zahl von Menschen das Vertrauen zu geben, Kryptowährungen zu handeln.

Der Crash im März hat auch gezeigt, dass institutionelle Anleger Bitcoin entgegen der Hoffnung der Bitcoiner nicht als „sicheres Gut“ betrachten. Sie warfen Bitcoin ab und gossen ihr Geld in traditionelle sichere Häfen – Dollar, Yen und Schweizer Franken. Und die Erholung von Bitcoin seitdem hat den Anstieg von Aktien und Unternehmensanleihen ziemlich genau verfolgt, wenn auch mit etwas größerer Volatilität. Trotz all des Gelddrucks durch die Zentralbank sehen Anleger die Inflation nicht als ihr Hauptrisiko an, oder wenn sie dies tun, betrachten sie Bitcoin nicht als gute Absicherung gegen Inflation. Sie kaufen Bitcoin und andere etablierte Kryptowährungen als risikoreiche Vermögenswerte, um ihre renditehungrigen Portfolios aufzupeppen.

In der Kryptowelt ist Bitcoin mittlerweile neben Äther und bestimmten Stablecoinn fest als „sicherer Vermögenswert“ für besicherte DeFi-Kredite etabliert. Abhängig von Ihrer Sichtweise sind Bitcoin und Ether entweder eigenständige risikoreiche, hochrentierliche Vermögenswerte oder sichere Sicherheiten für risikoreiche, hochrentierliche Kredite und Kredite.

Wenn sich die Cryptocurrency-Community für eine Anpassung entscheidet, kann die Cryptocurrency eine breite Akzeptanz finden – jedoch zu dem Preis, dass sie schließlich in das Finanzsystem aufgenommen wird, das sie ersetzen soll.

ein unbekanntes Meer voller blutrünstiger Monster. Selbst erfahrene Krypto-Investoren können Krypto-Märkte als furchterregend empfinden: Es ist nicht verwunderlich, dass traditionelle Investoren bisher nur ungern mehr tun, als sich in die Zehen zu stürzen.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass traditionelle Finanzierungen nicht an Kryptowährungen interessiert sind. Im Gegenteil, Kryptowährungen werden für viele institutionelle Anleger zu hochrentierlichen Vermögenswerten der Wahl. Und da Kryptowährungen immer einfacher zu erwerben, zu halten und zu handeln sind, investieren auch immer mehr normale Menschen in sie.

Tatsächlich ist die Leichtigkeit, mit der Privatanleger Kryptowährung mit Kreditkarten kaufen können, besorgniserregend: Kreditkarten sind Schulden, und der Handel mit Kryptowährungen ist nach allen Maßstäben eine Aktivität mit hohem Risiko. In der Vergangenheit wurden jedes Mal, wenn es eine mit Schulden befeuerte Kryptowährungsblase gab, Menschen gebrochen. Und während ich schreibe, sprudelt die Kryptowährung wieder.

Wenn Kryptoblasen auftreten, wachen die Regulierungsbehörden auf. Dieses außergewöhnliche Jahr endet mit der Nachricht, dass das Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) die Anonymität für Übertragungen von Krypto-Börsen an private Geldbörsen beenden möchte. Die Idee scheint zu sein, Krypto mit dem traditionellen Bankgeschäft in Einklang zu bringen.

Siehe auch: Frances Coppola: Banken sind Toast, aber Crypto hat seine Seele verloren

Es ist wohl unfair, dass traditionelle Banken strenge Anforderungen an Ihre Kunden- / Geldwäschebekämpfung (KYC / AML) erfüllen müssen, die Krypto-Börsen nicht erfüllen. Krypto-Enthusiasten würden zweifellos erwidern, dass die Lösung darin besteht, die KYC / AML-Anforderungen zu beenden und sie nicht den Personen aufzuerlegen, die Münzen in ihre eigenen privaten Krypto-Geldbörsen transferieren. Die Einführung dieser neuen Regel könnte jedoch Kryptowährungen für große institutionelle Anleger attraktiver machen.

Und darin liegt das Dilemma für die Kryptowährung. Wir könnten sagen, dass es an einer Weggabelung ist. Wird die Community beschließen, sich an die Regeln des bestehenden Finanzsystems zu halten? Oder wird es diese Regeln ablehnen, die Bindungen aufheben, die es an das bestehende System binden, und ein paralleles Finanzsystem werden, das seine eigenen Regeln festlegt und weitgehend außerhalb des bestehenden Gesetzes operiert?

Wenn sich die Cryptocurrency-Community für eine Anpassung entscheidet, kann die Cryptocurrency eine breite Akzeptanz finden – jedoch zu dem Preis, dass sie schließlich in das Finanzsystem aufgenommen wird, das sie ersetzen soll.

Wenn sich die Cryptocurrency-Community jedoch für eine Trennung entscheidet, führt der Weg schließlich zu direkten Konflikten mit denen, deren Aufgabe es ist, die bestehenden Gesetze durchzusetzen. Wer wird gewinnen?

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